外资对本轮反弹的看法：新加坡路演观察

新加坡的外资路演与香港的显著不同，香港的对本弹交流已经完全中文化，而新加坡的轮反XM外汇客户虽然有些能理解中文，但英语依然是看法主要交流语言。路演中，新加整体情绪较去年大幅改善，坡路客户多为熟面孔，演观部分因下行周期选择离开的外资人也在。

一、对本弹仓位现状与买入动向

通过交流了解到，轮反新加坡的看法客户，无论是新加长期投资者还是对冲基金，目前对中国市场的坡路配置普遍为标配或小幅超配。同时，演观香港的外资XM外汇投资者情况相似。因此，亚太地区投资者的整体配置情况相对乐观。然而，若全球投资者（如基于EPFR数据）仍然是低配，那么可推测欧美投资者此轮参与较少。从多个维度的反馈来看，虽然个别美资背景的客户参与买入，但大多数长线资金并未明显行动。

在亚太市场中，除了港股和韩国以外，其余如印尼、泰国等市场表现不佳，反映出资金主要来自亚太内部交易，交易性资金占主导。

二、未来的买入潜力

南向资金的活跃成为决定短期市场走势的因素，但也有人担心此类资金中散户或交易性资金的干扰。尽管投资者普遍希望建立合适的买入位置，但反馈显示，他们对在当前价位加仓的意愿普遍较低，选择观察市场表现。如果出现调整，部分投资者可能会加仓，但在流动性与情绪驱动的市场中，多数人仍会保持谨慎。

三、科技主导行情的看法

客户普遍认同AI产业对改善中国资产预期的积极作用，但对于能取得何种程度的改善则较为谨慎。对产业趋势乐观的比例并不高，许多投资者希望看到AI产业盈利兑现的可见性，这对长期资金的进入至关重要。多数人担心能否有效转换为收入，尤其在应用端面临较多疑虑。

四、中国与其他市场的前景对比

整体上，客户对中国市场的情绪比去年好，近期也有明显资金从其他亚太市场流向中国。但对印度市场保持关注，尽管当前盈利周期下行以及高估值给市场带来压力。美股方面虽然短期有压力，但并未完全悲观，关注科技趋势的持续性以及财政政策的影响。

五、行业选择与外资关心的其他问题

投资者对板块扩散的关注显著，尤其对分红风格的投资意愿增强。同时，他们对地产、消费恢复、地缘政治、两会等多方面因素保持密切关注，展现出对市场未来发展的理性和审慎态度。

本文转载自“Kevin策略研究”微信公众号，XM外汇官网编辑：陈筱亦。

(责任编辑：关于XM)