姚振华因“宝万之争”而广为人知的姚振已超亿宝能集团，近年来因债务危机引起市场关注。华及根据天眼查的集团金额XM-MT5信息，姚振华新增被执行人信息，债务执行标的问题金额为36.7亿元，成为2025年开年以来最大的持续一起执行案件。宝能集团目前的发酵被执行人信息总数为96条，被执行总金额已超过463亿元。姚振已超亿

最新的华及被执行信息的立案日期为2月25日。过去，集团金额宝能集团在金融领域开展了多项业务，债务执行包括财险、问题XM-MT5寿险、持续公募、发酵融资租赁及小额贷款等。姚振已超亿但因债务困境，宝能的金融业务版图正在收缩。钜盛华所持前海联合基金管理公司的股权最近被拍卖，交易完成后，钜盛华将不再是该基金的第一大股东。

针对上述债务及金融业务发展等问题，财联社记者已联系宝能，但截至发稿未收到回复。业内人士指出，失去基金牌照意味着宝能的金融业务将进一步缩水，未来的协同效应也将受到影响。

新年两个月内，被执行总金额已超47亿元，姚振华的被执行金额逼近500亿元。具体来看，姚振华被执行的法院为北京金融法院，首次执行日为2月20日。自2025年初以来，姚振华共被执行合计超过489亿元，其中47.88亿为2025年涉及的金额。

曾一度因“宝万之争”受到瞩目的姚振华，宝能依靠旗下前海人寿等多家公司席卷A股市场，获得了多家上市公司的控制权。然而，自2021年债务危机爆发后，宝能旗下资产频繁出现在拍卖平台，上市公司控制权也接连流失。

关于债务问题，宝能集团曾在2024年12月17日表示，企业暂时性流动性困难期间与各方进行了沟通，债务和解逐步取得进展，部分债权人已签署和解协议，同时与资产管理公司达成了重组意向，签订了债权债务重组的初步协议。

然而，截至发稿，宝能集团的债务困境依然持续，天眼查显示，宝能的被执行信息仍旧在增多，2025年以来的执行总金额已达21.25亿元。

金融牌照的被动“减持”与前海联合基金的缩减

在债务压力下，宝能旗下的多项资产被转手处置，金融结构受到影响。最近，钜盛华所持的前海联合基金的股权通过拍卖被上海证券竞得，钜盛华因此成为前海联合基金的第一大股东。

前海联合基金是中国证监会批准成立的基金管理公司，注册资本为2亿元，主要为各类机构和个人提供专业化的资产管理服务。财联社记者试图联系宝能询问失去前海联合基金第一大股东席位的影响，但截至发稿未获回应。

分析认为，失去基金公司的控制权将严重影响宝能在金融行业的协同发展。此外，从前海联合基金的股权首次挂牌起，股价从4707万元一路下滑至3766万元，成交价较评估值大幅缩水。

回顾2015年8月，前海联合基金成立时，钜盛华便已成为其第一大股东。自成立以来，前海联合基金的资产管理规模于2020年一度达到496亿元，而最新数据显示，其管理规模仅为97.5亿元，呈现持续下降趋势。

宝能系金融版图的未来走向

除了前海联合基金，宝能的金融版图还包括财险、寿险等广泛领域。前海人寿成立于2012年，是宝能的一个重要金融子公司，目前在多地设有分支机构。前海财险成立于2016年，提供多种保险服务。

然而，流动性危机也影响了其下属公司的业务。数据显示，前海财险近年来除2016年和2022年外，其余年份均出现了亏损，2023年的损失高达0.89亿元。前海人寿的经营数据也堪忧，自2022年起便未披露财务报告，相关的法律案件数量在逐年增加。

整体而言，宝能系受到债务问题的重创，未来其金融业务将如何演变，市场对此持观望态度。

本文转载自微信公众号“财联社FICC”，作者：高萍；XM外汇官网编辑：刘璇。

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