国泰君安：汽车产业链向机器人延伸 新成长空间打开

XM外汇官网APP获悉，国泰国泰君安发布研报指出，君安机器汽车行业是汽车XM外汇市场人形机器人应用的重要领域，汽车制造商在精密制造、产业成长大规模生产及资源整合方面具有明显优势，人延人形机器人将成为汽车行业的伸新重要拓展方向。特斯拉是空间这一产业的先锋，通过其Optimus计划，打开预计在2025年实现量产，国泰并在2026年进入大规模生产。君安机器与此同时，汽车国内多家人形机器人制造商也计划开展外售，产业成长宣告人形机器人即将迎来量产的人延XM外汇市场契机，产业链前景值得关注。伸新

国泰君安主要观点如下：

2025年将成为人形机器人的空间量产元年，产业链发展值得期待。

随着人工智能及相关软硬件的持续进步，人形机器人的商业化进程在加速，特斯拉的Optimus计划预计将在2025年开始量产，2026年实现大规模生产。多家国内厂商亦计划推出自家人形机器人，标志着这一领域将迎来量产的春天，产业链前景光明。

人形机器人有望沿袭汽车自动驾驶的成功发展路径。

人形机器人与汽车自动驾驶的关系类似，均是人工智能与机器人技术的深入结合，二者在软硬件层面具有除了共享的特性。特斯拉已开始在Optimus机器人中应用端到端的神经网络，并与其全自动驾驶(FSD)系统相连接。根据智元机器人的划分，人形机器人将经历“G1-G5”渐进式演化。类似于自动驾驶，人形机器人在量产后将进行大量的数据收集和训练，从专用应用向通用应用发展，逐步扩大适用场景，促进其功能的完善与商业化落地。

汽车产业链向机器人领域的扩展，创造了新的成长机会。

汽车制造厂是人形机器人应用的关键场景之一，特斯拉及其他厂家将首先在其工厂中对人形机器人进行训练与优化。同时，人形机器人在软硬件设计上借鉴了汽车制造的经验，汽车厂商亦在积极布局这一产业。整车制造商通过自主研发、合作或投资的方式参与人形机器人市场，而汽车零部件行业则利用其制造和研发优势，布局丝杠、减速器、电机、传感器及结构件等关键零部件，凭借特斯拉等整车厂的积极介入，加强了零部件公司在市场中的竞争地位，实现汽车产业链向机器人领域的成功转型，开启新的成长空间。

风险提示：

特斯拉人形机器人量产进展未及预期；人形机器人技术突破不及预期；人形机器人零部件成本降低不及预期。

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