微软(MSFT.US)削减数据中心租约引发市场担忧，或表明AI热潮减退

根据XM外汇官网的微软报道，投行TD Cowen指出，削减微软(MSFT.US)已开始取消大量美国数据中心的数据市场XM注册租约，这可能显示出该公司对长期AI计算需求是中心租约否超过其建设能力的担忧。

TD Cowen在报告中提到，担忧微软作为OpenAI的或表主要支持者，已经取消了总计“几百兆瓦”容量的潮减租约，这一决定基于对供应链渠道的微软检查。同时，削减微软还停止了资格声明转换，数据市场即那些通常转化为正式租约的中心租约XM注册协议。

该报告指出，担忧这种策略与Meta Platforms(META.US)在决定削减资本支出时的或表做法类似。微软在数据中心的潮减建设和支出收缩，使外界开始质疑其对需求前景的微软看法。微软曾表示，预计本财年在AI数据中心上的支出为800亿美元，并在1月的财报电话会议上，首席执行官萨提亚·纳德拉强调公司必须继续支出以满足“指数级增长的需求”。

尽管微软在声明中重申了截至6月的财年支出目标，且拒绝对TD Cowen的报告进行评论，但一位发言人表示，“我们将在所有地区继续保持强劲增长。”该公司仍计划在基础设施上支出超过800亿美元，以满足客户需求。

批评人士指出，微软、Meta和亚马逊虽然承诺投入巨额资金用于AI所需的数据中心，但在实际应用中，AI的利用仍显不足。特别是在中国初创公司DeepSeek推出新开源AI模型后，华尔街对巨额支出的质疑愈加强烈，该模型声称能以极低成本与美国技术竞争。

TD Cowen分析师表示，虽然还未通过渠道检查确定具体原因，但初步反应显示，微软可能面临供应过剩的情况。微软高层对AI产能过剩的担忧持淡化态度，表示公司正在比以往投入更多资金，以支持AI服务所需的电力密集型芯片和数据中心。

在上周五的报告中，TD Cowen的分析师指出，渠道检查显示微软逐渐收缩数据中心建设和投资。他们了解到，微软让超过一千兆瓦的大型站点协议到期，并放弃了多项涉及约100兆瓦的交易。分析师进一步表示，微软将预计的国际支出大部分重新分配至美国，显示国际租赁业务将会大幅放缓。

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