光大证券：持续关注“科技+红利”配置策略 银行板块拥有配置潜力

根据XM外汇官网APP的光大关注消息，光大证券近期发布的证券研究报告指出，自2024年第四季度以来，持续策略XM期货“科技+红利”哑铃型配置策略仍将保持优势。科技银行板块作为高股息资产，红利继续受到市场青睐。配置配置随着“两会”的银行拥临近，市场对“稳增长”政策的板块预期可能增强，再加上银行的潜力基本面稳健，预计银行股在稳增长和高股息主题下有望实现良好的光大关注绝对收益。

事件摘要：

国家金融监督管理总局于2月21日发布的证券数据显示，2024年商业银行净利润预计达到2.3万亿，持续策略平均资本利润率为8.1%；不良贷款率降至1.5%，科技XM期货较2023年第三季度下降6个基点。红利

数据点评：

商业银行的配置配置全年盈利增速为-2.3%，相比2023年1-3季度下降了2.8个百分点，但国有银行的盈利增速有所改善。城农商行由于改革影响，盈利降幅明显。从机构类别看，国有行、股份行、城商行、农商行的盈利增速分别为-0.5%、2.4%、-13.1%、-9.7%。国有行的降幅收窄，股份行增速上升，而城商行和农商行的增速显著下滑。

在贷款扩张方面，2024年第四季度商业银行的总资产增速略有放缓，总资产增速为7.2%。其中，贷款和非信贷类资产的增速分别为7.6%和6.7%。不良贷款率较第三季度末下降至1.5%，拨备覆盖率小幅上升至211%。

展望未来，银行板块前景并不悲观，主要基于以下因素：

(1) 经济数据恢复趋势和“两会”临近将有助于提升市场对资本的预期。尽管当前科技板块仍处于高热度中，但宏观基本面和企业盈利的修复依然在进行。“科技+红利”配置策略可能继续占优，银行作为高股息资产将吸引持续配置需求。

(2) 保险资金和产业资本正推动银行股的配置，尤其是“高股息”的投资特征。2025年初，保险资金对银行板块的关注继续升温，平安系在对多家优质银行股票采取增持行动。我们认为，未来保险资金和产业资本将是银行股配置的重要力量，增加的资金流入可期。

(责任编辑：xm集团)