用户增长受到谷歌“赠礼”? 2024年股价飙升超380%的Reddit(RDDT.US)面临暴跌隐忧

XM外汇官网APP报道称，赠礼华尔街投资机构Redburn Atlantic指出，用户忧社交媒体平台Reddit Inc.(RDDT.US)的增长XM黄金用户增长实际上是谷歌母公司Alphabet Inc.的“赠礼”，这导致市场对Reddit的受到升超乐观情绪过度，未来其股价可能面临下跌风险。谷歌

Redburn Atlantic的年股分析师James Cordwell和Joseph Barker对Reddit给予“卖出”评级，并设定12个月目标股价为75美元，价飙这意味着潜在跌幅高达40%。跌隐他们认为尽管该公司自首次公开募股(IPO)以来财务表现出色，临暴但投资者低估了其增长对谷歌搜索的赠礼依赖。分析预计到2025年Reddit的用户忧用户增长将基本停滞。

“Reddit的增长业绩和用户增长潜力被严重高估。”Cordwell和Barker在报告中表示。受到升超

目前Reddit的谷歌股价周一下跌2%，收于125.560美元，年股XM黄金今年迄今已下降逾23%，表现逊色于标普500和纳斯达克综合指数。Reddit在2024年3月上市后股价暴涨，全年涨幅达到383%。这部分得益于与OpenAI和谷歌等公司的数据许可协议，推动其强劲业绩和展望。

截至目前，有15家华尔街机构对Reddit给出“买入”评级，7家“持有”，仅3家给出“卖出”。然而，Redburn Atlantic的75美元目标价是最低的，其他分析师的目标价均在三位数以上。

相比之下，摩根士丹利对Reddit持乐观态度，给予210美元目标价，并认为与AI领导者的协议及广告策略将推动股价和业绩增长。

分析师Cordwell和Barker指出，Reddit的市场价值在过去18个月几乎翻倍，但这种扩张被视为潜力的误解。用户增长主要来自未登录用户，这部分人群的价值较低，因为他们在平台上停留时间短。

“加速的用户增长主要由未登录用户推动，这些用户大多通过谷歌搜索进入平台。”分析师们表示。他们提到，已登录用户数量保持稳定，但增长没有实质变化，用户流量与收益的关系开始出现裂痕。

“证据表明，用户流量和可见性提升已触及增长瓶颈，谷歌的支持可能会面临收回风险。”Cordwell和Barker警告，曾对Reddit有利的算法变化可能会转向不利。

他们认为，Reddit的第四季度表现显示出用户增长放缓的迹象，导致股价大幅下跌。过去几年，谷歌占Reddit日流量的50%。分析师们预计，Reddit的用户增长将在2025年停滞，营收增长将更依赖于提升其在广告商眼中的吸引力。但目前其在广告技术服务能力上仍显不足，尤其在与竞争对手相比时。

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